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周日银行间利率有所回调紧势短期难解

发布时间:2020-03-26 14:45:05 阅读: 来源:桃干厂家

周日(6月9日),银行间资金利率“飙升状态”终于有所缓解,短端品种较昨日有所回落,而中端品种有所上升。但由于先期涨幅过高,目前仍停留在全年高位。

端午节前最后一个交易日,货币市场终于熬过了艰难一周。这一周中,资金超预期紧张、货币利率大幅冲高,伴随着资金紧张原因的多种传言,以及对央行流动性政策的多种揣测。

周日披露的CPI、PPI两指数走低,但多位受访分析人士表示,经济数据出台对货币市场影响甚微。

周日,银行间质押式回购隔夜品种加权平均利率下降至6.51%,前值为9.81%。7天期品种下降至5.97%,前值为7.84%;14天期品种下降至7.10%,前值为8.63%;21天期品种上升至9.66%,前值为8.00%;1月期品种为6.86%,前值为6.82%。

Shibor利率方面,隔夜品种为7.49%,大幅下降209.10个基点;7天期品种为6.61%,下跌99.10个基点;14天期品种为7.95%,下降24.70个基点;1个月品种为6.81%,上升16.50个基点。

有市场消息猜测,银行间利率有所回落是受到周日午间相关消息影响,包括5月CPI、PPI数据及央行分别进行14天、28天及91天期逆回购询量等。

据国家统计局当日发布数据,5月CPI同比涨2.1%,PPI同比降2.9%。两指数均低于市场预期。

对此,平安证券固定收益事业部研究主管石磊对财新记者表示,经济因素影响无法直接传导至货币层面,更多是由于假期因素,市场多数机构的资金在前期已到位,所以这波资金利率(从冲高至小幅回落)走势也属于短期现象。

财富证券分析师陈鹏也对财新记者表示,周日短端品种利率下降,主要是前期飙升过高而出现的回调。经济数据的出台,可能会对市场预期产生影响,即对长期利率产生影响,由于市场的供给需求在短期内无法改变,所以无法影响短期利率。

海通证券姜超表示,央行公开市场操作中,类似“询而未发”的情况已屡见不鲜,所以周日的常规逆回购询量,并不能表示央行将放松流动性。市场预计,央行短期内仍会保持市场流动性偏紧格局。从资金成本上升的促发因素看,不管是指导外汇贷存比下降,还是对农信社票据、企业债券发行的监管加强,均表明“监管指向金融机构去杠杆”。

姜超认为,从美国经验看,金融部门降杠杆初期会导致资金供给下降,资金成本上升,而最终会导致融资需求下降,资金成本长期依然趋于回落。

对于本轮资金利率行情将持续至何时,有机构预计,本轮资金利率尚未达到最紧张的时点。按照往年惯例,6月底将迎来商业银行半年末存贷比考核、部分商业银行理财产品集中到期,及外管局对于银行外汇头寸下限的考核,这些因素都将加剧市场流动性紧张。

申银万国近期发表研报表示,6月下旬流动性风险更为显著,机构不宜对节后资金面有过高期待。7月财政紧缩周期和法定准备金补缴叠加,资金偏紧的时间可能持续至7月中下旬,“需持续关注流动性紧张带来的调整压力”。

对此,石磊表示,届时资金利率将接近现阶段高位,“央行短期内应会维持货币市场在较高的利率水平,预计节后也不会进行大规模逆回购释放流动性”。█

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