今日新一轮国企改革重点渐清中石油等或先改组呢

新一轮国企改革重点渐清 中石油等或先改组

十八届三中全会规划了国资国企改革蓝图。近日获悉，实行股权激励与组建国资运营公司或国资投资公司将成为新一轮国资国企改革重点举措。特大型国企有望先改组为国资投资公司，股权多元化国企有望先行尝试股权激励。相关职能部门在抓紧研究制定路线图和时间表，在2020当到达规定的扭矩就停止年前国资国企改革将取得重大突破。此外，国资委正在研究将一批经过扩建的韦特海姆工厂重大基础项目建设进一步向社会开放，探索公有制多种实现形式。

特大国企或先改组为国资投资公司

十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

权威人士透露，组建国资运营公司和国资投资公司对现行国资管理体制来说是新课题。国资委正在按照中央要求抓紧研究制定方案，包括公司组建条件、公司与国资委权力分配等问题。

券商人士认为，《决定》的提法表明，国企改革思路主要借鉴新加坡淡马锡的控股模式。淡马锡是一家由新加坡财政部监管、以私人名义注册的控股公司，下设若干子公司，主要由政府官员组成董事会。政府部门对公司影响仅体现在董事会人事任免权，不干涉淡马锡及控股下属公司投资运营。淡马锡下属公司按市场规则运营，自负盈亏。

&nbs标准高p; 前述权威人士表示，我国经济体量远超新加坡，国企你要了解的拉力机配件技术特别是央企职责不同、规模悬殊，采取的具体形式将比淡马锡更为复杂。近年来，国企特别是央企积极推进整体上市并准备探索国资委直接持股出现产销两旺的态势试点，实际在实行两层架构( 国资委-国企 )模式。未来，两层架构、三层架构( 国资委-国资运营/投资公司-国企 )将并存。

具体来说，可分为三种情况：一、中石油等入围世界500强企业的特大型战略性管控国企，可由政府授权企业成为产业类国资投资公司。从事产业经营与资本经营，但须保留主业。二、国家开发投资公司等已承担资本经营任务的财务型管控国企，继续发挥其功能。三、规模相对较小的国企，可根据产业性质进行归类，成立国资运营公司。由国资委授权公司对企业从事股权管理，经营一段时间后可将股权变现，投入国家战略性领域。

入围世界500强且投资方向多元化的国企有望最先被明确改组为国资投资公司，包括中石油、中石化、国家电、中国建筑、中海油、中国中铁、中化集团、南方电、中国电信、华润、五矿、南方工业、中航工业、中国联通情、中国化工、中粮和大唐集团等。

上海、珠海、广州和深圳等地早已开始探索国资投资运营平台建设。前述权威人士说，因地方国企体量较小，淡马锡模式更易推行。下一步，地方国资部门对旗下资产整合步伐将率先加快。

股权多元化国企先尝股权激励甜头

部分国企管理的缺点之一是激励机制不如民企和外企。上市国企中仅有上海的光明乳业、深圳的深振业等少数公司进行股权激励尝试。前述权威人士透露，市场期待多年的国企股权激励改革有望全面推行，国资委正在研究制定相关实施细则。下一步，国资监管部门将选择股权结构多元化、市场化程度较高的国企先施行股权激励机制，再逐渐全面推开。

国资委2008年出台意见设置了国有控股上市公司实施股权激励的上限：境内上市公司及境外H股公司股权激励收益原则上不得超过授予时薪酬总水平的40%，境外红筹公司原则上不得超过50%.业内人士推测，上述要求有可能会放开，最高或放开至授予时薪酬总水平数倍。

股权激励机制改革有望带动相关目前国企业绩进一步释放。已实行股权激励的上市国企将最先受益。在改革中，走在前列的上海等地国企多处于竞争性领域，股权结构较为合理，实施条件也较为成熟。

处于竞争性领域的中粮、宝钢、华润等央企，其港股上市公司早已大刀阔斧地推行股权激励，一旦相关细则出台，旗下A股上市公司有望最先尝到政策甜头。

对于一股独大的央企6、N(牛顿)、kg(千克)、Ib(磅)3种计测单位可供选择、相互换算，有关部门将先完善这些企业的股权结构，在使其多元化后，可更换纸卷并固定好再推行股权激励。

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