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【资讯】改革的风越过3500点的坎

发布时间:2020-10-17 01:52:07 阅读: 来源:桃干厂家

改革的“风”越过3500点的坎

相比2007年因经济繁荣周期和股改造就的6124点牛市,以及2009年因国家“4万亿”经济刺激政策托起的3478点牛市,在实体经济定位运行期间托起本轮牛市的“风口”是对改革的信心。3577.30点,这是2015年3月18日上证指数的收盘点位。上一次上证指数突破这个点位,还要追溯到2007年4月16日,随后而来的,是上证指数一路攀升,最终抵达6124点最高峰 ,成为A股史上最大牛市。如今,在越过3478点这个2009年的牛市压力位后,这轮牛市的终点又在哪里?社会无风险利率下降趋势只是牛市形成的充分条件,而本届政府的强势改革进程,将引领中国经济升级的大趋势,可视为牛市的必要条件。  无风险利率构筑牛市温床

自2014年11月22日起,央行非对称下调金融机构人民币存贷款基准利率,货币政策正式进入降息周期,开启本轮牛市起点。  2015年2月5日,央行下调金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点,宽松货币政策得到再次确认。货币宽松提供了支持牛市的丰沛资金池。市场预期,在2015年宏观经济依然面临稳增长压力下,2015年央行货币政策将转向全面宽松,后续仍有可能采取降准和降息政策组合。  2015年2月份货币数据也在证实货币宽松趋势,2月新增人民币贷款的规模达到1.02万亿元,远超市场7000亿左右的预期水平,M2增速也较1月份数据回升1.7个百分点至12.5%,超预期的信贷数据透露经济托底的货币政策信号。  与此同时,面对宏观经济维稳底线,除央行的宽松货币政策外,还有积极的财政政策为经济护航。  两会期间财政部披露,财政部已下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度,旨在规范预算管理的有效途径,保障在建项目融资和资金链不断裂,优化债务结构,降低利息负担。  这一举措标志着10.8万亿存量地方债务替换正式启动。地方债务置换利于降低存量债务风险,社会无风险利率有望真正下降。  海通证券对此评论:“央行有迹象启动超级宽松的贷币政策,以实现债务货币化和反通缩目标,从而奠定银行体系复活的基础并植入中国股票市场的牛市基因。”  场内融资融券引擎也在持续升温,截至目前,A股场内融资余额已经突破1.3万亿水平,比去年同期增长1万亿!  面对不断走牛的市场,赚钱效应全面激活,新增投资者涌入。根据中登披露最新数据,A股持仓账户已经增至5524.63万户,创下两年来新高,单周开户数破70万接近2007年,两市再现万亿成交天量。  市场情绪面逐渐转好,新增资金将加强股市正向运行趋势。  顶层设计护航“改革牛”  社会无风险利率下降趋势只是牛市形成的充分条件,而本届政府的强势改革进程,将引领中国经济升级的大趋势,可视为牛市的必要条件。  从存量改造部分来看,影响最大的莫过于本届政府提出的“一带一路”战略构想。目前,包括设立亚洲基础设施投资银行、丝路基金等准备工作正顺利推进,中央和地方政府接连出台的政策,为“一带一路”战略打开了极大的想象空间。  与此同时,正在推进的新一轮国企改革,成为“新常态”下经济发展的题中之义。预计将在2015年出台的国企改革系列方案,或将激活庞大的国企存量资源。  在增量提升这部分,新一届政府也给予了极大改革空间。“中国制造2025”和“互联网++”战略的提出,便是典型的代表。  当然,在涉及社会经济发展林林总总的问题中,我们还不能忽略资金与产业接驳的环节,而这方面的改革预期,也是托起牛市的关键因素之一。  据证监会此前介绍,股票发行注册制改革已形成初步方案。改变IPO行政审批制、股权直接融资放开将改变目前银行间接融资为主的融资结构格局,资金要素有望引流至新兴产业 ,实现金融市场反哺实体经济的目标。  总而言之,相比2007年因经济繁荣周期和股改造就的6124点牛市,以及2009年因国家“四万亿”经济刺激政策托起的3478点牛市,在实体经济定位运行期间托起本轮牛市的“风口”,是对改革的信心。

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