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【业界观察】苹果结盟中国移动只是时间问题 有助提升股价

本文转自：腾讯科技据国外媒体报道，苹果目前还未与全球最大的移动运营商中国移动结盟。不过这种局面将有所改观。何时、如何与中国移动结盟，将有助于决定这家美国科技公司不断下滑的股价能否获得提振。按照苹果当前大约 395 美元的股价计算，已经较去年 9 月创出的历史最高价下滑了44%。作为全球曾经市值最高的公司，苹果市值最近已被埃克森美孚所超越。排除持有的现金，苹果市值已经被竞争对手谷歌超越。当前，投资人对苹果最担心的问题是其最赚钱的产品分销渠道正在逐渐减少。当苹果在2007年发布 iPhone 时，这款产品只通过美国第二大移动运营商 AT T 进行销售。市场调研公司 Strategy Analytics 表示，iPhone 目前已通过 114 个国家和地区的 275 家运营商进行销售。中国移动无疑是苹果忽略的最大的移动运营商。作为全球最大的移动运营商，中国移动拥有超过 7 亿用户。汇丰银行分析师图克·格里南（Tucker Grinnan）表示，中国移动目前拥有大约 8000 万富裕用户，他们能够承受苹果昂贵的智能手机。汇丰银行预计，考虑到苹果在中国高端智能手机市场的份额达到 55%，这意味着这部分用户中超过半数将有望成为 iPhone 买家。事实上，中国移动目前已有超过 2000 万用户在 2G 网络中使用 iPhone 手机。苹果在 2012 年销售出 2.61 亿部 iPhone 手机，对这家公司而言，来自中国移动潜在的数千万用户将给其带来巨大的机遇。Strategy Analytics 的统计数据也显示，苹果面临的压力也在不断增加，因为今年第一季度，苹果在中国智能手机市场的份额已经降至 9%，低于上年同期的 13%。自 2012 年秋季发布 iPhone 5 以来，苹果投资人一直在期待着这家公司能够达成某种形式的交易，因为这款手机也是苹果首款能够兼容中国移动 3G 网络的产品。苹果与中国移动未能达成协议的原因之一，或许是中国移动的控股股东中国政府，并不想要这家公司提供 iPhone 手机。让中国移动销售苹果的手机，可能会导致进一步的市场集中，这一点正是中国政府希望努力避免的事情。与此同时，苹果方面也有自身的问题，这家公司并不希望用户获得相对较差的体验。中国移动采用了TD-SCDMA 3G 技术，相对于中国电信或是中国联通采用的 3G 技术，TD-SCDMA 的可靠性并不强。不过有数个迹象表明中国移动和苹果最终将会达成协议。首先，中国移动正筹备快速推出下一代 TD-LTE 网络，而 iPhone 同时也将兼容 TD-LTE 技术。中国政府希望在全球范围推广此项技术，因为包括华为等中国公司将能够销售支持设备。中国移动 2013 年的资本支出预算达到 310 亿美元，几乎等同于 AT T 和 Verizon 通讯的总和，这家公司目前已成为 TD-LTE 设备的最大买家。让 iPhone 支持这一标准，将有助于提升该款设备的销量。中国联通是首家与苹果合作的中国运营商，这家公司在 2009 年开始销售 iPhone。不过中国联通的财报显示，从 2009 年至 2011 年，在这家公司移动业务的绝对运营利润出现上涨的同时，其运营利润率却从 37% 降至 27%。考虑到中国移动的规模以及苹果必须获得推动力，中国移动在与苹果的谈判中可能会占据主导地位。苹果正筹划推出一款低端 iPhone 手机。这将会推动中国移动与苹果最终达成协议，因为低端 iPhone 将有助于中国移动在快速扩张的中国低端智能手机市场获取用户。对苹果而言，推出低端iPhone手机将有助于提升公司的手机出货，但将会导致利润率出现下滑。中国移动对苹果究竟有多么重要？投资银行 Bernstein Research 分析师托尼·萨科纳吉（Toni Sacconaghi）表示，iPhone 的利润率一直维持在 50% 以上。即便是苹果通过中国移动销售 iPhone 只能够获得 40% 的毛利率，如果在第一年通过中国移动销售出 2500 万部 iPhone，也能够给这家公司带来 60 亿美元以上的毛利润。市场当然会对此感到高兴。市场分析师当前平均预计，在截至 2014 年 9 月的下一财年，苹果毛利润将达到 690 亿美元。从目前的情况来看，苹果与中国移动的结盟仅仅是时间，而不是能否结盟的问题。苹果虽然一直在开发革命性的新产品，但是与中国移动结盟，意味着这家公司的利润将有望继续提升。

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